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风险提示：1）地方债务严监管导致地方政府对城投公司支持减弱；2）城投公司转型加速，信用资质明显分化；3）金融监管超预期致使债市利率水平大幅上行，城投公司再融资环境进一步恶化，资金链进一步承压。2018年债券评级调整密集期已接近尾声，本文梳理了1-7月城投债发行主体和债项评级调整情况，并对调整原因进行分析，以供投资者参考。

一份文件，让红黄蓝“凉了半截”。15日，国务院式发布《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》。其中规定，民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。

如何破解小微企业融资难、融资贵的问题小微企业融资难、融资贵是世界性难题，这是一项系统性工程，需要社会各方共同努力。解决融资难重点应围绕三个问题：一是银行不敢贷的问题，二是银行放贷积极性的问题，三是银行自身对小微企业服务的方式方法问题。中央等有关方面已出台定向降准、增值税减免、差异化监管等多项措施，创造了良好的政策环境。在现有政策基础上，针对不敢贷，一是持续推动公共信息平台建设，推动各级地方政府强化公共信用信息的归集、共享，进一步向银行开放有关数据信息，以解决征信问题；二是进一步提高对银行经营小微业务的容忍度，落实尽职免责，避免一出风险就处罚。针对放贷积极性，一是在小微企业不良处置方面给予更加宽泛的政策，如简化呆账核销申报材料，审议方式由银行自主决定；二是在现有定向降准政策基础上，采取“累进制”方式，即随着银行普惠贷款投放递增，存款准备金下浮比例也相应增大，使银行对小微企业放的贷款越多则相应的收益越大；三是制定硬性的小微企业贷款新增占比要求，实行小微企业贷款与其他贷款按一定比例同步增长，小微企业新增贷款占比高则不限制，如果小微企业贷款没达到要求，其他贷款也不能投放。

16． 海螺水泥（00914）中期股东应占利润同比增17.88%至152.82亿元17． 广深铁路股份（00525）中期股东应占综合溢利为7.62亿元 同比增长16.52%18． 中信证券（06030）中期归母净利同比增15.83%至64.46亿元

三是与媒体的沟通得到高度重视。孙念瑞强调，资本市场是“信息+信心”的市场。在提高上市公司质量的过程中，优化舆论环境无疑相当重要。证监会欢迎更多媒体关注上市公司的市场行为，发挥舆论监督作用；也欢迎媒体对监管工作多提宝贵意见和建议；更欢迎全面、准确的客观报道。

王恒楠表示，今年以来A股市场大幅上涨是流动性边际宽松叠加市场情绪改善而形成的，基本面难以断言已经触底，因此，流动性是关键，后续行情的持续性可能主要还是取决于流动性改善的持续性。基本面与热点结合对于A股中长期看好的判断，让很多基金经理坚持将股票持仓顶在高位，不愿意轻易“下车”。但这并不意味着他们无所作为，恰相反，A股近期的震荡，反而被部分基金经理视为调仓的好时机。